北京白癜风那里好 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/bdf/SMM9月27日讯：自今年七月其实，镍价如何脱缰野马一路狂奔，但是在每次大幅拉涨(包括涨停)之后，有时也会冷不丁的数日暴跌，在暴涨暴跌之下，镍总是能成为众多金属中的市场焦点，随着印尼政府发布禁令，促使镍再度暴涨，那么这波行情能坚挺多久？
9月27日，下午15时30分，瑞达期货携手上海有色网，举办期货“捉妖记”线上视频会议，期间，上海有色网镍行业高级分析师刘宇乔对镍的基本面行情进行了分析，并展望后市。
首先她对年至年的镍价和不锈钢价格进行了回顾：
镍价自八月底以来，印尼禁矿消息敲定刺激市场上行，在印尼禁矿消息敲定之前，镍价也是有一个持续拉升的阶段，但当时只是市场传言，并没有确定具体时间，市场更多的是犹豫上行。目前来说，镍的金融属性比较强，一时的基本面对它来说影响没有那么大，但是从长期来看，还是需要分析基本面的情况。
从全球的角度上来说，随着NPI的出现，补足了纯镍的不足与纯镍的高价高成本，但是并没有影响镍的稀缺性。在盘面中，镍的金融属性较强，受资金面影响较大。
年预计中国自印尼进口的红土镍矿占中国进口量40%左右，菲律宾将加大出口低品位矿。
年印尼进口红土镍矿占中国进口量的40%左右：
中国的红土镍矿全部依赖于进口，主要来源国为菲律宾和印尼，这两个国家的供应量占到了90%以上，少量来自危地马拉和新喀里多尼亚。随着镍矿出口配额批准的增多，年-年中国进口自印尼的镍矿数量逐年递增。年全年中国自印尼进口红土镍矿万湿吨，其中万湿吨为中品味镍矿(镍含量1.65%左右)，74万湿吨为低品位镍矿。
年全年中国自印尼的红土镍矿进口数量为万湿吨。以目前各矿山的出货能力估算，8-12月每月出货量约在万湿吨，全年的中国自印尼的红土镍矿进口量约万湿吨。菲律宾由于中高镍矿资源的逐渐枯竭，中高镍矿占比近三年逐渐下降，印尼禁矿后，菲律宾中高镍矿补充有限，低品位镍矿增加出口量。
印尼主要NPI产地介绍：
1、地图左侧的万丹省中，有两个印尼背景的企业，Indoferro和世纪冶金；
2、东南苏拉威西省中有德龙、Ifishdeco，占印尼镍生铁产量的约25%；
3、中苏拉威西省中有青山、新华联，以及有可能在未来投产的恒顺众晟、银海万向，镍生铁产量占印尼镍生铁产量的约70%；
4、南苏拉威西省中有华迪实业；
5、北马鲁古省中有新兴铸管，以及今年投产的金川项目，还有青山参与的WedaBay工业园也在北马鲁古省，占比约为3%；
6、北马鲁古省下方的马鲁古省中有振石项目。
印尼镍生铁新增产能加速释放，国内镍生铁受原料供应限制。
印尼NPI产量预测：年59.5万金属吨，年预计产量：86.3万吨。印尼禁矿以后，印尼镍生铁新增产能加速投产，预计年新增产能38万金属吨；根据SMM中性预估测算，年印尼NPI产量将新增24万吨至59万金属吨。年印尼总产量为年+年另外5成产能释放15.9万+年新增产能5成释放10.5万共77.75万产量。国内镍生铁因原料限制产量有所下降，但降幅不会非常大。
年中国镍生铁vs一级镍替代趋势：
从图中可以看出年国内镍行业的以下几个趋势：
1、国内镍生铁表观消费量增加，亦可判断其实际消费量也在增加(由于镍生铁行业尚处于产能扩张状态，未大幅过剩，在历史数据中暂未考虑库存因素)；
2、国内纯镍库存整体趋势增加，在国内产量基本稳定、清关量近两个月有所下降的情况下，可以判断其整体消费量在减弱。
以年4月-5月为转折点：高镍生铁较电解镍转为大幅贴水，且月均贴水幅度在后面几个月中逐渐扩大；高镍生铁的价格虽受镍价影响，但本质上金融属性还不强，下游集中度高，实际成交价格受供需面直接影响明显。
因此高镍生铁的大幅贴水可直接说明，其增量不再仅仅是为了弥补国内纯镍的缺口，而是为了谋求进一步替代不锈钢厂对纯镍的用量。
后市展望：
金融属性强，短期内暂难再创新高，基本面上
