来源：期货瑞享荟
作者：金瑞期货涂礼成
核心观点
1.印尼禁矿导致国内NPI产出下滑：自年下半年，NPI利润逐步恢复，刺激国内产能投放，今年投产新项目山东鑫海8条产线，明年预计投产内蒙古奈曼经安的18条产线，但是8月底印尼宣布年1月1日禁矿，早于市场预期，这将导致年中国NPI产能由于缺乏印尼原料的补充，产能利用率出现下滑，产出减少8万吨至50万吨。
2.其他矿源补充梳理：梳理近几年中国镍矿资源进口情况，印尼镍矿的减量将大概率由菲律宾、新喀、危地马拉等国补充，预计菲律宾增长潜力在万湿吨左右，而新喀增量潜力在万湿吨，危地马拉增量潜力在万吨左右；此外，在禁矿前，印尼仍可申请配额，所以年前的抢矿出口将导致国内镍矿垒库，
